奈飞还能继续飞翔么

奈飞还能继续飞翔么

在经历了数个季度的迅猛增长以后,奈飞公司 (NASDAQ:NFLX)现在似乎陷入了冬眠

今年是这家流媒体巨头自2013年以来,增长最为缓慢的一年,在截至630日的第二季度中,公司用户仅增加了154万,加上一季度的用户,今年以来,奈飞一共增加了约550万用户,这是2013年以来最差的增长,而彼时,奈飞仅在现有一半的国家开展业务。而且,公司告诉投资者,预计三季度的新增用户将为350万,远低于分析师预计的586万。

奈飞将眼下增长的低迷归因于一年前的快速增长,去年上半年,该平台的新用户增长了2600万,人们因为疫情被困在家而无法前往电影院或者剧院观看演出。

这种突然的转变难免让投资者感到紧张,一些投资者选择立场观望,因为他们不确定公司在后疫情时代会如何表现。也因此,奈飞今年以来股价几乎没有变动,纳指则累计上涨超过16%

那么,作为这个时代最具创新精神的媒体公司之一,奈飞的不佳表现,对于长期投资者来说是一个令人担忧的离场信号吗?

我们认为,从短期来看,奈飞股价确实会继续承压,因为在疫情期间用户数大量飙升后,其增长速度势必放缓;但是从长远来看,奈飞在流媒体市场中仍然占据优势地位,任何股价疲软都应该被视为买入良机。

以下是我们看好奈飞的三个主要因素:

1、全球影响力不断扩大

奈飞不断扩大的全球影响力是看多该股的有力论据之一。

虽然奈飞在美国拥有大量潜在用户,但是其在亚洲、非洲和东欧等许多市场,仍然只是一个小角色。尤其是亚太区,它今年为奈飞贡献了最多的新用户。

目前,奈飞一共已经签约了2.09亿用户,但是数据显示,全球有接入互联网或付费电视的人口一共有8-9亿,而奈飞预计至少可以和其中一半以上的人口签约。这意味着,奈飞不仅会在亚太和拉丁美洲等地区继续增长,而且还会在美国、加拿大和欧洲西部等地区持续增长。

奈飞在推动全球订阅方面的努力,表现在该公司很明确世界各国各地区内观众想要看到什么内容,并且会对何种营销手段作出响应,此外,公司生产的原创内容比竞争对手要多得多。

去年,奈飞在韩国推出了原创僵尸惊悚片《Kingdom》,在印度推出了相亲节目《Indian Matchmaking》,都备受欢迎。从2015年进入亚洲市场以来,奈飞已经在该地区发行了220多部原创影片。如今,公司还计划在亚洲投入更多资金、以获得更多独家内容。

此外,奈飞的非英语剧集今年也受到市场追捧,包括法语的《Lupin》、西班牙语的《Elite》、《Who Killed Sara?》等。

奈飞的联合CEO Reed Hastings预计,公司在国际市场将会占到其总体用户基础的75-80%左右,就像Facebook和谷歌一样。

2、财务指标持续改善

如果说,奈飞在“后疫情时代的首要任务是防止用户取消订阅,我们认为,公司目前仍然处于优势地位,可以赢得这场战役

根据Parrot Analytics的数据显示,尽管奈飞二季度的订阅需求下滑,但是和竞争对手相比,其全球流失率仍然较低,这表明奈飞的原创内容和授权内容库存平衡做得很好。

另一个值得长期投资者考虑的积极因素是,奈飞现在已经不再需要依赖债务来推动成长。多年来,公司一直是靠借贷来为发展提供资金,但是现在公司已经不需要外部融资,就可以维持日常的运营。与此同时,公司还计划回购至多50亿美元的股票。

根据蒙特利尔银行的研究显示,奈飞已经巩固了其作为流媒体视频领先者的低位,其股价有望在未来几个月强劲反弹。这家投行在报告中指出,“我们认为,在管理层持续支持股票回购的同时,强有力的下半年内容推出计划,将会帮助奈飞安全度过经济重启所带来的波动。尽管竞争激烈,但是我们认为,投资者会再次大举建仓奈飞的股票。

由于奈飞财务状况的改善,分析师们对该股都持有乐观态度。在英为财情Investing.com调查的42位分析师中,有32位给予该股买入评级,12个月目标价为610.49美元。

3、进军游戏市场

利用其庞大的全球用户基础,奈飞正在努力实现视频内容以外的收入来源多样化,其中一个努力就是在订阅服务中增加游戏选项。

根据Newzoo BV的数据显示,今年全球消费者在游戏软件上的支出预计将会达到1758亿美元,到2023年将会超过2000亿美元。根据媒体的报道显示,奈飞专注的移动游戏领域,有望占到今年总收入的一半左右。

Benchmark分析师Mike Hickey指出,添加游戏服务,有望让奈飞平台的服务更加具有粘性,“你可以在一天内看完一部电视剧,但是可能会花几个月甚至几年的时间沉浸在一款游戏中。

根据德勤的一份调查报告显示,Z世代的孩子们最喜欢的娱乐活动是玩游戏,远远超过了音乐、社交媒体和看电视。

为了推进游戏项目,奈飞聘请了电子游戏发行商EAFacebook的前高管Mike Verdu担任游戏开发副总裁。公司在最近的投资者信中表示,我们将游戏视为另一个内容类别,类似于我们此前向原创电影、动画和无脚本电视领域扩展的策略。游戏将会被包含在奈飞的会员订阅中,不需要像电影和电视剧那样额外付费。

总 结

总体来说,随着经济重启,人们寻求日常活动的常态化,奈飞订户激增的时代已经结束了,但是,这家流媒体公司在过去一年的独特环境中变得更加强大,巩固了其现金和市场地位。在我们看来,几个疲弱的季度,不能被视为是卖出信号。

 

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