美元目前是黑暗，也是黎明

对于很多资产我们的看法就是要么大涨，要么反弹，很少有投资者真正深刻去体会这背后的原因。实际山个无论是欧元区的经济恢复情况，英国的谈判情况，澳洲的复苏和日本的复苏，都不足以支撑他们本国或者的确的货币出现如此大的持续的上涨。而对于贵金属更是如此。其实他们背后共同的原因就是美元指数。

美元指数在今年3月全球疫情高峰期间受避险加上流动性枯竭的情况下需一度攀升到103的高点。不过随后就出现了连绵不断的下跌，相比年内高点已经跌去10%。现在我们看到的美元，已经没有了避险资产的价值，成为大家纷纷做空的对象。我们可以回想一下2008年次贷危机时的美元指数非常接近，当危机开始爆发时，投资大举抛售风险资产，而且流动性同样出现了很大的问题，导致黄金也大跌，只有美元大涨。。不过随后的情况就反过来了，毕竟次贷危机的中心点就在美国，所以后市美元的避险价值就不见了，在FOMC开启QE后展开了长期的熊市。

未来美元之路会如何，笔者认为从现在的疫情状况来看，美国有一些失控，但是其他国家和的确却已经基本被控制住了（除了巴西和印度），目前投机看空美元头寸已经达到2年以来最高水平，这表明市场上看空做空的力量还是很强大。另外，美国总统的支持率和美元指数的走势也有高度的关联，这点值得投资者去思考和研究。

图片来自nordea markets，显示了特朗普政府支持率和美元指数呈现高度正相关，并且有一定的领先性。在上周的美联储政策会议上，美联储主席鲍威尔也强调：美国经济能否在之后绝处逢生，完全取决于疫情得到控制与否。那么本周的关键我们就要看美国的就业数据。如果数据显示失业人口再度增加，就意味着服务业等行业再度回落，有可能是美元二次探底的的助推剂。

总体上，美元现在处于超跌反弹中，是属于物极必反，但是底部很少一次形成，上面说的这些潜在利空可能再次打压美元，比较乐观的是形成双底，提前于疫情或者经济展开真正的反弹。