美通胀率再度成为焦点
由于市场在等待美联储削减措施和鹰派步骤的开始，交易商会期待本年度最后一次通胀数据的发布。
高估值会修复，建议关注银行股
这段时间关于美股是否见顶的争论此起彼伏，一会大跌一会大涨，心脏不好的还真不能多看。不过对于我们做交易的人，还是要拨开迷雾见青天，不能人云亦云。
首先从估值水平看，SP500指数的市盈率目前处于历史最高水平。目前的价格约为12个月预期收益176.03美元的22倍。也许各位觉得22倍市盈率算什么？但这是标普，这是几十年来的峰值，要引起重视。
上图来自网络，表明全球流动性和标普的表现。
一般而言我们是以美国真实利率去衡量标普的估值水平。可以看出目前处于极高水平，明显是高风险阶段。当然，风险引发的恐慌什么时候到来现在还无法确定，不过各位投资者要有这个预期，估值要么不调整，一旦调整就是大调整。
上图来自网络，表示了5年期真实利率与标普未来PE的对比。
现在最大的风险来自于曾今抱团的科技股，尤其是大盘科技股。在过去的一年内他们的估值大幅度上升。大家都知道盈亏同源，所以过去的荣光也会成为未来的地雷，这句话的意思大家应该明白吧。
如果要找安全港，笔者建议不如去关注那些庞大的波动率比较小的银行股。国债收益率曲线上升讲这有助于银行净利息收入增加，从而提高利润。这个逻辑其实印证了银行作为周期板块的特色。
建议关注部分传统银行股，比如JP摩根等等股票。当然不是去追高，而是在回调之后寻找比较合适的点位去介入，未来还是比较看好的。
不管如何，笔者在此给大家去提个醒，利率的攀升与过高的估值是这个市场最大定时炸弹。
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