Hyperinflation

恶性通胀

什么是恶性通胀?

恶性通胀即过高的通胀。 其反应的是经济体内物价普遍呈现飞速的过度增长,且最终失控。 通胀衡量的是商品及服务价格的增长率,恶性通胀指的则是通胀率以每月超过50%的比例高速增长。

恶性通胀在发达经济体内较少见,历史上其在中国、德国、俄罗斯、匈牙利、以及阿根廷曾多次出现。

恶性通胀会发生在战争时期,以及以制造业为主流的经济体经济动荡并伴随其央行印刷大量纸币后。

了解恶性通胀

在某个时期内单月物价涨幅超过50%,即为恶性通胀。 做个比较,按照美劳工统计局的数据,由CPI (消费者物价指数) 衡量得出的建议通胀水平为每年2%。 CPI代表的是选出的一揽子商品及服务的价格。 当消费者和企业由于物价高企而需要支付更多的钱才能购买到各类商品时,恶性通胀即会出现。

物价走高会体现出常规通胀情况,恶性通胀指的则是每日达5-10%的呈指数级的物价增长。 每月通胀率超过50%的情况就是恶性通胀。

假设食品开销这个月每周500美元,下个月涨到了750美元,再下个月涨到了1125美元。 工资增长跟不上经济通胀,人们的生活标准会因无法负担日常基本所需及活命开销而下降。

恶性通胀会对经济造成几项后果。 在价格暴涨时期,人们会临时囤积起包括食物这类鲜货在内的多种商品,这又会加重食品短缺。 当价格暴涨,现金以及银行存款都会大幅贬值,或干脆变得一文不值,因为钱的购买力也会大幅下降。 消费者群体的财务状况也会因此而破产。

此外,人们还会停止对金融体系的投资,最终导致银行和贷方的破产。 税收也有可能下降。

恶性通胀范例

最近一次恶性通胀的范例是委内瑞拉自2013年起延续至今的金融危机。 2018年其通胀达1,700,000%,GDP下跌15%,有超过300万人口搬离该国。 委内瑞拉的清廉指数(Corruption Perceptions Index)排名为169位 (总数180),总人口的约30%没有工作。 目前,截至2022年3月,通胀为2,000%。 作为全球最大的原油生产国之一,该国却经历着严重的基础必需品、食品、药品、以及汽油的短缺。 尽管眼下通胀增速放缓,情况有所改善,这个南美国家的许多家庭依然只能勉强维持生计。

为何会出现恶性通胀

通胀有两大成因:货币供应增加,以及需求拉动型通胀。 第一种情况在一国政府开始印钱来维持其开销时出现。 货币供应的增加会令物价上涨,这点和普通通胀一样。

另一项成因:需求拉动型通胀,则会在需求严重超过供应时出现,并令物价走高。 这可能是因为发展中经济体内的消费者开支增加,或者出口量突然增加,或者政府开支突然变大。

以上两个因素往往相伴出现。 除通过切断货币供应来制止通胀的选择外,央行还能选择继续印更多的钱。 而当过多的该国货币在市面上流通,物价就会飞涨。 一旦消费者意识到发生了什么,他们会预计通胀将持续。 所以他们会立刻买更多东西,这样他们就可以避免之后承受更高的价格。 这种超额的需求又会加重通胀。 如消费者开始囤货,引发供应短缺,那么情况还会更糟。

恶性通胀的影响

恶性通胀会让该国货币在汇市迅速贬值,因为其兑其它货币的相对价值走跌。 这种情况会迫使该国货币的持有者尽量减少他们手头的存款,并将这些钱兑换成更稳定的外国货币。

为了避免第二天不用因为恶性通胀而支付更高的物价,人们通常会开始投资耐用品如设备、汽车、珠宝等。 当通胀继续走高,人们还会开始囤鲜货。

至此,恶性循环形成:由于价格走高,人们抢购囤积了更多的商品,这种行为又促使对商品的需求持续走高,令物价进一步上涨。 如恶性通胀一直不降,最后通常会导致严重的经济崩盘。

严重的恶性通胀会令国内经济向以物易物型经济转变,后者会对商界的信心造成严重的打击。 而由于银行也停止了借贷服务,还有可能摧毁整个金融体系。

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2022-07-27 • 已更新

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