Underlying Asset

基础资产

在金融圈,世界的驱动力是各类资产。 这里的目标是累积最有价值的资产,以求创造和维持长线的财富。 要理解财富创造的关键概念,交易商们需完整了解基础资产,以及它们在管理投资组合时的角色。

什么是基础资产?

基础资产(underlying asset)指基本的证券或投资载体,基于其,衍生资产得以运作。 基础资产可以是单个的证券,如股票债券;也可是一组证券,如指数基金。

衍生资产(derivative)则是一种两个或多个团体间基于基础资产在当前或未来的价值而来的金融合同。 如我们考虑其在市场的广泛使用,即可见衍生资产的形式可以多种多样,如期货、股票期权、掉期、以及认股权证。 这些都是高风险高回报的工具。 投资商们会利用它们来押注基础资产未来的价值。 衍生资产的另一个目的则是对冲其它投资,寻求投资风险的降低。 最后,衍生资产也是投机工具,会增加投资的风险。

这里就是基础资产发挥作用的地方了。 为能在衍生资产上做出最佳投资,投资商们往往会对冲风险,或通过在如期权和期货等高风险领域的风险行为来提高风险。 能支撑这些投资实现的基础资产在衍生资产的投资过程中至关重要。

基础资产类型

     1. 金融债权或股票

股票是一类金融债权,代表了投资商或股东可在股票发行公司的收入及总资产内按比例拥有的所有权。 发行股票的主要目的是为企业运营或高增长项目募集资金。 股票可以是普通股或优先股。

     2. 债务证券或债券

债券是一种金融工具,能让持有人享受到固定的利息支付。 公司和政府机构发行债券的目的是募集资金来为企业或政府的项目提供资金。 此类工具的持有人叫做债务债权人。

     3. 交易型开放式指数基金

交易型开放式指数基金是以基础指数为基准的一种特殊类型的共同基金。 事实上,这是一组组合成一个单位的证券。

     4. 市场指数

市场指数是一种证券的集合,通常专注于金融市场上的某个特殊领域。 指数可就金融市场的效益做出评估,并帮助开发出各类被动投资策略。

     5. 货币

货币是一种用于进行货币交换的工具,是传统以物易物系统的取代。 不同国家有着不同的货币。 全球都接受的最常见最热门货币是美元。

     6. 大宗商品

大宗商品是用于商业及商品活动中的工具。 这些物品代表的是对常规贸易和制造业活动的投入。 黄金和白银是大宗商品市场上交易最多的大宗商品。

基础资产范例

最著名且被广泛交易的金融衍生资产是股票期权。 股票期权是一类价值基于基础资产的衍生资产,即实际股票。 比如,某只股票的购买选择权会赋予买家在期权过期前以指定价格 (执行价格) 购入该股的权利。

显然,期权的价值和价格都取决于实际的股价。 比如股票成交价在60美元每股,履约价格为50美元的该股的购买选择权至少值10美元每股,因为购买选择权赋予了该期货持有人以仅50美元的价格购入60美元的股票。

股票、债券、大宗商品如黄金、原油或棉花、利率、市场指数、以及货币都是基础资产,并影响到了许多金融衍生资产的出现。 除期权外,最热门衍生工具还包括远期合约、信用违约互换 (CDS)、以及债务抵押债券 (CDOs)。

衍生金融工具通常用于在投资中管理风险。 比如,拥有多股给定股票的投资商,可使用衍生股票期权来对冲他们在基础资产 -- ”股票“ -- 上的投资。

基础资产的概念对于寻求从基础资产和衍生资产的套利交易中获利的投机投资商来说十分重要,即设计于从基础资产价格与基于该资产的衍生资产价格间的市场临时价差间获利的交易。

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2022-08-08 • 已更新

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